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胜禾股票配资网www.evtd6.cn 别再自欺欺人!美银:货币超宽松只会导致通缩

2020-06-25 12:02:26 胜禾股票配资网www.evtd6.cn 已读

然而,年复一年,日本央行不仅没有达到通胀目标,而且似乎还在不断走低,欧洲央行、瑞士央行和其他任何实施负利率的银行也类似。为什么?

美国银行研究投资委员会在最新报告中仅用一图就“道破”了其中玄机。

这意味着,央行推动利率越低(且越负),支出越低(而非越高),储蓄率越高(而非越低),通胀越低,形成通货紧缩就越容易胜禾股票配资网www.evtd6.cn,进而迫使央行进一步降息胜禾股票配资网www.evtd6.cn,增加量化宽松胜禾股票配资网www.evtd6.cn,控制收益率曲线,购买垃圾债券,购买ETF,或者采取其他一系列对消费者心理更具破坏性的货币政策,迫使更多的储蓄,导致更大的通货紧缩……周而复始,不断地恶性循环。如图所示,虽然较低的利率确实会刺激消费,并导致储蓄减少,但这种效应在10年期国债收益率达4%左右就达到了临界值,效果就会出现逆转,即消费倾向急剧下降,储蓄率上升。央行越是通过货币政策推动通货膨胀,通缩的结果就会越明显,周而复始的恶性循环终将使央行无路可走。因此,包括日本央行和欧洲央行在内的几家主要央行纷纷效仿,甚至不断延长其疯狂的货币政策。

美银总结称,由于低增长和低通胀使得低风险资产收入稀缺(例如来自政府债券的收入),家庭被迫减少消费,增加储蓄,以满足退休目标。更有甚者,日本央行持有的ETF市值接近全日本ETF总额的80%。

可怕的是,这张图还证明了一个许多人知道却不敢承认的事实:超宽松的货币政策不仅不会导致通货膨胀,而且会直接导致通缩,并鼓励消费者增加储蓄。这对央行来说是灾难性的,因为它们对外公开推出超宽松货币政策(包括量化宽松和负利率)的初衷是为了刺激通胀。而这种强制储蓄会进一步抑制需求,形成恶性循环。

传统观点认为,要推高通胀率,并为疲软的经济赋能,各国央行就必须压低利率,使储蓄具有“惩罚性”,迫使消费者外出消费。

简而言之,货币宽松就是通货紧缩!一旦被负利率政策所困,就没有出路了,央行越是通过货币政策追求通货膨胀来抵消通货紧缩,通货紧缩的结果就越明显,进而又会导致央行实施更多的通货紧缩“刺激”!

。这让所有经济学家和央行官员感到困惑:利率都已经降为负值了,为什么还会出现这种情况?为什么消费者不把钱从银行取出来消费,从而推高通胀?

事实上,正如美银的一份报告所点出的那样:负利率国家的家庭储蓄率不仅没有下降,反而还上升了

原标题:三星S20 防弹少年团国行版发布 售价8399元

张歆